Легализация криптоактивов – быть или не быть?

Во втором чтении Государственная Дума намерена рассмотреть поправки в законопроект «О цифровых финансовых активах» (ЦФА). Предполагается, что закон даст определение терминам «цифровые валюты» и «финансовые цифровые активы», а также установит базовые правила функционирования криптовалютных бирж и обменников на территории России. Одновременно законопроект допускает использование иностранных криптовалют на российских площадках, но только после одобрения Центральным банком.

Об актуальных положениях законопроекта и ожиданиях рынка рассказал IP / IT counsel компании Tomashevskaya&Partners Роман Янковский.

Текущее состояние российского крипторынка

По словам Янковского, российский рынок криптовалют существует, но оценить его объемы сложно. «В абсолютных категориях его сложно оценить: кто-то говорит про несколько миллиардов долларов, но я сомневаюсь в таких цифрах. При этом криптовалютный рынок точно больше, чем, например, рынок Forex. Тут гораздо больше реальных организаций, создающих проекты на блокчейне — не спекулятивные, а работающие», — отмечает эксперт.

В России действуют крупные биржи и майнинговые компании с российским происхождением, включая доли в международных майнинговых пулах. Это подтверждает наличие инфраструктуры и специалистов, необходимых для развития сектора.

Основные ожидания участников рынка от закона

Ключевые вопросы, на которые рынок ожидает ответов:

• Как должны функционировать криптовалютные обменники и биржи?
• Каким образом будут лицензироваться криптовалютные инвестиционные фонды?
• Какие права реально могут быть привязаны к криптовалютам и другим цифровым активам?

Частично эти моменты затрагиваются в законопроекте, однако остается критически важный вопрос — статус криптовалют.

Цифровые валюты vs цифровые финансовые активы

По словам Янковского, законопроект оперирует понятиями «цифровые финансовые активы» и «цифровые права», а не криптовалюты в классическом понимании:

• Цифровые финансовые активы (ЦФА) обеспечены правом требования и регулируются законодательством.
• Криптовалюта не предоставляет право требования — это самостоятельная ценная единица, обладание которой дает лишь право собственности.

Первоначально в Гражданском кодексе отдельно выделялись цифровое право и цифровая валюта. Позднее нормы о цифровой валюте были исключены, а оставшиеся отнесены к цифровым правам. Это значит, что легального допуска для российских обменников к настоящим криптовалютам пока нет.

Основные риски и проблемы регулирования

По мнению эксперта, ключевой минус законопроекта — отсутствие ясного статуса криптоактивов вне организованных платформ.

• Нет официальных запретов на личное владение криптовалютой и переводы между частными кошельками.
• Однако юридические лица, пытающиеся работать с криптовалютой, сталкиваются с риском правовых претензий и следственных действий без четкой правовой основы.

Это создает состояние неопределенности, которое сдерживает развитие индустрии и препятствует инвестиционной активности.

Опыт зарубежных юрисдикций

Янковский отмечает, что зарубежные страны создают стабильные условия для бизнеса с криптовалютой:

• Швейцария, например, регулирует деятельность, не запрещая ее, при этом обеспечивая контроль.
• Предсказуемая законодательная база позволяет компаниям развивать технологии и бизнес, не опасаясь внезапных запретов.

В России же рынок развивается в условиях неопределенности, что приводит к утечке компаний и специалистов в более стабильные юрисдикции.

Выводы и перспективы

• Российскому рынку нужны конкретные, однозначные нормы, касающиеся распространения популярных криптоактивов.
• Законопроект о ЦФА — шаг к регулированию, но пока не дает полной ясности для участников рынка.
• Без четкой позиции государства крипторынок останется в «серой зоне», что препятствует масштабному развитию, привлечению инвесторов и формированию инфраструктуры.

По словам Янковского, отсутствие правовой определенности тормозит инновации, и рынок утрачивает возможность закрепиться на ранних этапах формирования индустрии.